【研选·晨会精选】电网投资历史上都是稳增长的主角，分析师预计
时间：2022-06-02 08:35 来源：未知 作者：股似海学习网 阅读：次
【研选·晨会精选】电网投资历史上都是稳增长的主角，分析师预计预计6、7月将启动第一条线路核准、行业下半年确定性非常强，这几家公司价值量占比高
【研选·大事件——读懂大市】
1、国常会：加快稳经济一揽子政策措施落地生效。
解读：东吴证券陶川表示，“稳经济33项”出台后，这一轮稳增长的看点在更多地方而不在中央。这是因为全国稳住经济大盘会议明确提出“对各地二季度经济主要指标，将由国家统计部门依法依规实事求是分省公布”，并且“国务院对相关工作情况予以通报”。这一考核将在产业层面形成锦标赛效应，即促使地方政府主抓当地最具投入产出性价比的产业，从而为稳住全国的经济大盘尽可能多做贡献。
2、5月财新中国制造业PMI回升至48.1。
解读：平安银行秦红旭认为， 年初以来，稳增长的宏观政策不断加码发力，但稳增长政策仍需配合经济主体如企业端的宽信用才能起到好的效果。PMI的显著回升有助于修复市场过于悲观的预期，但大盘大幅回暖或需等待六月疫情完全控制后宽信用的落地。板块方面，建议稳增长继续为配置主线，产业困境反转为辅。
3、发改委等九部门：目标到2025年可再生能源发电量增量在全社会用电量增量中的占比超过50%。
4、美联储于6月1日起以每月475亿美元的步伐缩表，并在三个月内逐步提高上限至每月950亿美元。
解读：民生证券周君芝对此分析认为，美联储近2万亿美元的隔夜逆回购协议(ONRRP)或并不能如市场所预期的抵御缩表流动性冲击。但或将成为缩表冲击下，美元流动性的“马奇诺防线”。周君芝表示，本轮缩表大概率伴随流动性收紧。
5、中通客车：股票交易异常波动，停牌核查。
【研选·行业】
特高压|电网投资历史上都是稳增长的主角，分析师预计预计6、7月将启动第一条线路核准、行业下半年确定性非常强，这几家公司价值量占比高
中信建投朱玥梳理2008年/2012年/2015年/2018年等经济节点上，发现电网投资都是稳增长的主角，其中，特高压是必选项，确定性非常强，柔性直流作为重要的技术分支也是选项之一。
朱玥预计今年核准3-4条特高压直流线路，去年以来国家公布了“九直三交”的规划，从大项目来看，直流远多于交流，“十四五”特高压建设以直流为主，交流由于其分段的特性可能小项目数量会多于直流，但从投资额上来看，直流约占“十四五”特高压投资的约2/3。目前特高压交流开工进度稍快，因为核准较为方便，但之后直流将是主流。
本轮特高压九直三交预计将于2-3年内核准完毕，相应订单也会在2-3年内落地，确定性非常强。但是如果现在去调研上市公司，可能目前还没有见到相关订单。预计6、7月份将启动第一条线路核准，且节奏将会快得多，下半年的确定性是非常强的。
从价值量占比来看，特高压投资主要看主设备，即换流阀，在常规直流、柔性直流设备占比中都达到了50%以上，此外，换流变占比也较高。换流阀是直流特高压、柔性直流的投资重点，其中，国电南瑞、许继电气、中国西电占比较高。
风险提示：订单落地不及预期。
【研选·公司】
粤桂股份：淡季不淡、6月硫铁矿继续提价续创新高，分析师挖出这家行业龙头，产量占国内16%左右、涨价受益弹性大
核心观点：6月硫铁矿继续提价，继续创新高。国盛化工王席鑫看好硫铁矿龙头粤桂股份，公司全资子公司云硫矿业硫铁矿产量占国内16%左右，涨价弹性大，公司目前仅61亿元市值，尚有11.9亿元政府拆迁补贴预计将于2022年6月底前到账。
根据百川数据，6月1日，广东广业云硫矿业有限公司6月广东地区硫精矿折标报价上调120元/吨，实物矿出厂报价上调至1509元/吨，继续创新高，矿石酸报价也有一定上调。
淡季不淡，硫铁矿、硫酸持续涨价：硫酸下游主要用于磷肥和硫酸法钛白粉。硫酸来源包括硫磺制酸、冶炼酸及硫铁矿制酸三种，其中硫磺制酸占约50%比例。
硫磺全球定价，国内50%进口依存度，根据百川资讯，硫磺市场均价从年初2460元/吨上涨至3990/吨，目前港口库存还在持续下降，主要是由于全球油气价格大涨，海外炼厂负荷降低，供需紧张导致硫磺价格上涨，而需求端全球磷化工景气度较高，支撑硫磺及硫酸价格上涨，目前硫铁矿制酸较其他两种制酸途径还有一定成本优势，今年磷化工及钛白粉企业新增多条硫铁矿制酸装置，支撑硫铁矿需求。
王席鑫建议关注硫铁矿龙头粤桂股份：公司全资子公司云硫矿业具有48%品位硫精矿产能120万吨、-3mm矿50万吨，硫铁矿产量占国内16%左右，同时还有硫酸52万吨，涨价弹性大，公司目前仅61亿元市值，尚有11.9亿元政府拆迁补贴预计将于2022年6月底前到账。公司未来拟围绕绿色化工新材料主业定位，布局新能源材料、金属资源综合利用等领域。
风险提示：产品价格下跌、需求不及预期。
研报群实时更新：风口研报、机构调研、盘中宝、狙击龙虎榜、研选；财联社早知道；脱水日报、脱水调研、脱水强势股、实时脱水研报……等内容。
【研选·大事件——读懂大市】
1、国常会：加快稳经济一揽子政策措施落地生效。
解读：东吴证券陶川表示，“稳经济33项”出台后，这一轮稳增长的看点在更多地方而不在中央。这是因为全国稳住经济大盘会议明确提出“对各地二季度经济主要指标，将由国家统计部门依法依规实事求是分省公布”，并且“国务院对相关工作情况予以通报”。这一考核将在产业层面形成锦标赛效应，即促使地方政府主抓当地最具投入产出性价比的产业，从而为稳住全国的经济大盘尽可能多做贡献。
2、5月财新中国制造业PMI回升至48.1。
解读：平安银行秦红旭认为， 年初以来，稳增长的宏观政策不断加码发力，但稳增长政策仍需配合经济主体如企业端的宽信用才能起到好的效果。PMI的显著回升有助于修复市场过于悲观的预期，但大盘大幅回暖或需等待六月疫情完全控制后宽信用的落地。板块方面，建议稳增长继续为配置主线，产业困境反转为辅。
3、发改委等九部门：目标到2025年可再生能源发电量增量在全社会用电量增量中的占比超过50%。
4、美联储于6月1日起以每月475亿美元的步伐缩表，并在三个月内逐步提高上限至每月950亿美元。
解读：民生证券周君芝对此分析认为，美联储近2万亿美元的隔夜逆回购协议(ONRRP)或并不能如市场所预期的抵御缩表流动性冲击。但或将成为缩表冲击下，美元流动性的“马奇诺防线”。周君芝表示，本轮缩表大概率伴随流动性收紧。
5、中通客车：股票交易异常波动，停牌核查。
【研选·行业】
特高压|电网投资历史上都是稳增长的主角，分析师预计预计6、7月将启动第一条线路核准、行业下半年确定性非常强，这几家公司价值量占比高
中信建投朱玥梳理2008年/2012年/2015年/2018年等经济节点上，发现电网投资都是稳增长的主角，其中，特高压是必选项，确定性非常强，柔性直流作为重要的技术分支也是选项之一。
朱玥预计今年核准3-4条特高压直流线路，去年以来国家公布了“九直三交”的规划，从大项目来看，直流远多于交流，“十四五”特高压建设以直流为主，交流由于其分段的特性可能小项目数量会多于直流，但从投资额上来看，直流约占“十四五”特高压投资的约2/3。目前特高压交流开工进度稍快，因为核准较为方便，但之后直流将是主流。
本轮特高压九直三交预计将于2-3年内核准完毕，相应订单也会在2-3年内落地，确定性非常强。但是如果现在去调研上市公司，可能目前还没有见到相关订单。预计6、7月份将启动第一条线路核准，且节奏将会快得多，下半年的确定性是非常强的。
从价值量占比来看，特高压投资主要看主设备，即换流阀，在常规直流、柔性直流设备占比中都达到了50%以上，此外，换流变占比也较高。换流阀是直流特高压、柔性直流的投资重点，其中，国电南瑞、许继电气、中国西电占比较高。
风险提示：订单落地不及预期。
【研选·公司】
粤桂股份：淡季不淡、6月硫铁矿继续提价续创新高，分析师挖出这家行业龙头，产量占国内16%左右、涨价受益弹性大
核心观点：6月硫铁矿继续提价，继续创新高。国盛化工王席鑫看好硫铁矿龙头粤桂股份，公司全资子公司云硫矿业硫铁矿产量占国内16%左右，涨价弹性大，公司目前仅61亿元市值，尚有11.9亿元政府拆迁补贴预计将于2022年6月底前到账。
根据百川数据，6月1日，广东广业云硫矿业有限公司6月广东地区硫精矿折标报价上调120元/吨，实物矿出厂报价上调至1509元/吨，继续创新高，矿石酸报价也有一定上调。
淡季不淡，硫铁矿、硫酸持续涨价：硫酸下游主要用于磷肥和硫酸法钛白粉。硫酸来源包括硫磺制酸、冶炼酸及硫铁矿制酸三种，其中硫磺制酸占约50%比例。
硫磺全球定价，国内50%进口依存度，根据百川资讯，硫磺市场均价从年初2460元/吨上涨至3990/吨，目前港口库存还在持续下降，主要是由于全球油气价格大涨，海外炼厂负荷降低，供需紧张导致硫磺价格上涨，而需求端全球磷化工景气度较高，支撑硫磺及硫酸价格上涨，目前硫铁矿制酸较其他两种制酸途径还有一定成本优势，今年磷化工及钛白粉企业新增多条硫铁矿制酸装置，支撑硫铁矿需求。
王席鑫建议关注硫铁矿龙头粤桂股份：公司全资子公司云硫矿业具有48%品位硫精矿产能120万吨、-3mm矿50万吨，硫铁矿产量占国内16%左右，同时还有硫酸52万吨，涨价弹性大，公司目前仅61亿元市值，尚有11.9亿元政府拆迁补贴预计将于2022年6月底前到账。公司未来拟围绕绿色化工新材料主业定位，布局新能源材料、金属资源综合利用等领域。
风险提示：产品价格下跌、需求不及预期。
研报群实时更新：风口研报、机构调研、盘中宝、狙击龙虎榜、研选；财联社早知道；脱水日报、脱水调研、脱水强势股、实时脱水研报……等内容。
(责任编辑：股似海学习网)
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