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【风口研报·公司】今年订单将新增1000亿,错过了三羊马不能再错

时间:2021-12-21 13:22 来源:股似海学习网 作者:gusihai 阅读:
【风口研报·公司】今年订单将新增1000亿,错过了三羊马不能再错过他,风光锂多元布局,分析师看好公司业绩有望超预期

四川路桥(600039)精要:
①公司是省内基建龙头,控股股东蜀道集团为四川省最大的交通基础设施业主,随着成渝城市群交通基建加速,东方证券黄骥预计公司新增今年订单1000亿元,看好业绩有望超预期,预计2021-23年EPS为0.95/1.48/1.76元,给予2022年11倍PE,对应合理估值为16.28元/股(公司当前股价近12元);
②十四五规划进一步推进多元化布局,公司积极布局光伏发电,参股的风电/光伏项目已进入商业化运营;
③川西锂矿资源丰富,公司矿产新材料板块已开始布局,后续拟引入四川能投和比亚迪作为战投,有望加快完整产业链的落地;
④风险因素:新签订单及订单转化不及预期、锂电业务拓展不及预期对估值的风险。

近期,川渝经济圈消息不断,先是12月14日,川渝两省市在宜宾举行了“推动成渝地区双城经济圈建设重庆四川党政联席会议第四次会议”。紧接着,12月17-18日,四川成都市党政代表团又组团来渝考察,从而带动板块内以三羊马和渝开发为代表的个股表现强势。

东方证券黄骥覆盖四川路桥,公司是省内基建龙头,控股股东为合并后的蜀道集团,十四五规划进一步推进多元化布局,看好公司凭借大股东优渥资源,将充分受益。

同时,川西锂矿资源丰富,公司矿产新材料板块已开始布局,后续拟引入四川能投和比亚迪作为战投,有望加快完整产业链的落地。

随着成渝城市群交通基建加速,黄骥预计公司新增今年订单1000亿元,看好业绩有望超预期,预计2021-23年EPS为0.95/1.48/1.76元,给予2022年11倍PE,对应合理估值为16.28元/股(公司当前股价近12元)。

四川路桥大股东实力雄厚,资源丰富,将大力支持公司发展 蜀道集团是四川省最大的交通基础设施业主,根据四川省“十四五”综合交通运输发展规划,综合交通建设将完成投资1.2万亿元,其中公路水路7000亿元,铁路3000亿元,相比“十三五”规划分别提升了20%/40%/30%。

作为蜀道集团的核心企业之一,公司目前有5高速公路项目进入运营期,仍有3条公路BOT项目在建,预计2023-25年可投入运营。
并且,公司积极布局光伏发电,参股的风电/光伏项目已进入商业化运营。

川西锂矿资源丰富,四川路桥矿产新材料板块已开始布局,后续有望加快落地 四川锂矿石资源占全国57%,但集中在甘孜和阿坝两州,开发程度较低。

凭借蜀道集团在四川省基建的主导地位,黄骥认为以交通基础设施建设适当换取当地矿产资源将会获得双赢。

公司矿产新材料板块已开始布局:
(1)下属新锂想公司(持股65%)三元正极材料项目一期(1万吨/年)已投产。
(2)在磷酸铁锂方面,公司拟以67%的持股比例,开发马边县磷矿资源及磷酸铁锂项目。
(3)11月23日公司公告,拟引入四川能投和比亚迪作为战投,有望助力公司实现从矿产开发到深加工和终端应用。

基于公司及大股东在四川省基建方面的先天优势,以及矿产的运输加工需要较好的基建作为配套,黄骥判断公司不排除继续在矿产方面有所布局。 

……

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(责任编辑:股似海学习网)

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